原文刊登於商周財富網: 又輸新加坡20%…台灣人金融觀念薄，女性猶嚴重：開始學投資，退休不愁

在退休議題上面，女性朋友有些方面可能跟男性是不一樣的，因此在退休規劃上面就有些差異性。例如女性平均壽命比男性長，部分人在結婚生小孩後離職照顧家庭小孩，因此工作時間較短、收入減少，可以儲存的退休金準備可能就比男性少。現在不婚或是離婚的女性增加，他們就只能靠自己做退休準備。女性在工作上收入可能低於同職位男性，因此能夠投資儲蓄的金額降低，這些都讓女性朋友跟男性相比，在退休準備上產生差異。

匯豐集團每年會針對全球的退休狀況做調查，2018年的調查報告題目是：退休的未來：差距填補（The Future of Retirement:Bridge the Gap），這是針對16個國家、17,405個人做的調查。比較特殊的是：今年它專門探討女性退休的議題，報告中說有46%還在工作的女性，不知道他們為退休準備了多少、或是還沒有開始準備、調查顯示全球女性在退休上的財務準備比男性還少。

調查也指出：在一個家庭裡面，女性較常做的是日用品採買等工作，比較不會去擔當家庭財務決策的角色，如決定錢放那裡、如何做投資等，多數是由男性來做決策，這可能也是造成女性在投資上缺乏信心的原因。

女性朋友在退休議題上，有什麼需要特別留意的？

1. 女性需要更多的醫療及看護的準備
女性一般會比男性多活5年或更久，在85歲以前配偶已經離開人世的77%的鰥寡者是女性，這意味著女性在財務上必須完全仰賴自己，長壽風險是女性在退休自提上必須面臨的課題。

更長的壽命也代表更多的醫療及看護的成本，內政部公布的106年簡易生命表，國人的平均壽命中，男性77.3歲、女性83.7歲，女性平均壽命較男性高出6.4歲。根據報導指出：我們國人的男女平均壽命比全球平均餘命多7年及9年，但是這多出來的這幾年，很可能是躺在床上需要人照顧的。

台灣人臨死之前平均要臥床7.3年，因此要花掉鉅額的醫療費用與人力資源，金額約需300-400萬元。國人一生長期照護需求時間平均約7.3年，其中男性6.4年，女性8.2年，因此在做退休準備上不能不把醫療及看護的成本也估算在內。

2. 女性需要做更多的投資
康健雜誌曾企畫一個中年世代活到100+歲態度大調查，調查中詢問受訪者預期退休後的收入來源來自那裡，結果發現政府年金、退休金仍是多數受訪者預期的退休金來源，比例高達71.8％；其他是存款利息39.5％；保險、股票、基金29.7％；子女奉養13.9％。

如果大家都期待自己最大的退休金來源是勞保年金、勞工退休金、公教年金等，這是相當危險的。公教年金改革已經把多數人的退休金砍了3,4成，而勞保年金也醞釀著要改，以後給付可能也會減少。建議政府年金、退休金等，還是只能預期它占自己退休金來源的一半以內，其他的還是得靠投資儲蓄等方式做準備，才不會有退休準備可能不足的狀況發生。

女性在投資理財上跟男性比有何差異？在美國美林與Age Wave所做的一項調查（女性與財務健全）指出：有41%女性在財務上最後悔的事是「沒有做更多的投資以累積財富」，60%的人沒有足夠的知識投資、以及對投資缺乏信心，而有做投資的女性中，有77%的女性表示可以累積足夠的錢做退休之用。

特別的是：報告中61%的女性，寧願談有關死亡的話題，也不願意談到錢。在台灣這應該也是普遍的現象，一般女性朋友大該也很少去聊到有關錢、投資等等事情。在實務上，我們發現會主動尋求財務顧問做理財諮詢的，比例上女性遠多於男性，而且比例懸殊男女比例約是:1:5。這也許是因為女性較容易為財務感到焦慮，因此較願意尋求專業的協助，但是女性在投資上比較沒自信，對投資標地的變動過度的擔心，也阻礙了藉由投資管道來累積到自己退休所需的機會。

3. 不婚、婚姻離異的女性面臨更多挑戰
現在的社會不婚女性不少，婚姻離異的女性也相當多。少了婚姻與家庭的牽絆，一個人雖然比較自在，但是這也意味著：妳要更加地注意自己的財務狀況，及早為自己做好退休金、老年安養的準備。

4. 女性需要加強金融知識
2017年7月全球金融知識普及卓越中心曾公布一份金融知識在性別上的差異調查報告（The Gender Gap in Financial Literacy: A Global Perspective），他們調查了140個經濟體、超過15萬名隨機挑選的成年人受測。這機構是2011年在美國華盛頓大學創立的，致力於金融知識及政策的研究。這調查藉由詢問一些金融知識的問題，探討金融知識普及的程度，結果平均全球男性的及格率35%，女性30%，女性比率上落後於男性。台灣男性是37%、女性是34%；新加坡：男性59%、女性52%；香港：男性43%、女性37%，相較之下台灣的及格率比他們都還低。

這些問題包括了利率、複利、通膨、風險分散等，你可以自己測驗一下（答案在文章最後面），4題至少答對3題算及格。這些問題都只是最基本的金融常識，如果台灣的及格率這麼低，尤其是女性的分數又更低，這表示女性朋友要多花點時間來接觸、學習金融知識。充實金融知識將有助於女性在財務上達到自主，也能讓自己有足夠的能力來做好自己的退休規劃。

問題如下：

Q1. 利率
如果你要借100美金，哪種還款方式還的錢比較少？（ A. 105元 ，B.100元加上3%）

Q2. 複利
如果你有100元存在銀行，利息每年10%，5年之後你的帳戶有多少錢？（A.比150元多 ，B.正好150元， C.比150元還少）

Q3. 通膨
經過了10年物價漲了一倍，你的薪水也增加了一倍，跟你今天可以買的東西比起來，你的薪水是？（A. 可以買的東西一樣多， B.可以買更多東西）

Q4.風險分散
你有錢做投資，錢只投資於一種生意或投資方式，或是多種生意或投資方式，那一種比較安全?（ A. 投資於一種生意或投資方式， B.投資於多種生意或投資方式）

（問題答案: 1. B ，2: A，3: A，4.: B）

退休金要怎麼運用，才能讓你在退休後每年都有生活費可用？

有人主張退休金需要的是穩定，所以應該全部放定存，但是以現在的低率環境：三年期定存利率不到1.5％，3,000萬定存一年只有約45萬的利息。如果只靠這樣的利息過活，退休生活品質可能不佳，這樣一大筆錢放在一個連通膨都無法打敗的定存帳戶，實在不是一個好主意。所以，退休後將部分退休金拿來做投資還是需要的。

很多人認為，因為退休後沒有收入，所以不能承擔風險，但這樣意味著必須把所有退休金放在銀行存款內，完全不做投資嗎？我們不妨假設：你有一筆1,000萬，可以把它放在利息1％的銀行存款，也可以用來投資，但在此同時，你要每個月從中提領一筆錢當退休生活費，在不同的年期與報酬率下，每個月可提領多少錢，到最後把這筆錢用完？

經過試算，可以看到在銀行存款利息1％的狀況下，每月可以領59,800元，但如果報酬率達到6％，每月幾乎領取一樣的金額，但維持的時間卻可以從15年拉長到30年，所以退休後還是必須持續投資。

Photo Credit: 如何出版

如何從投資中提領退休金？

美國一位財務顧問，同時也是認證財務規畫顧問CFP證照（Certified Financial Planner，CFP）持證人哈洛德．埃文斯基（Harold Evensky）， 提出一套「三桶水」退休金提領策略，同時晨星（Morningstar）個人財務部門執行長克莉絲汀．賓士（Christine Benz），也曾多次撰寫相關文章。

這套理論把退休金按照長中短期需求，分三個水桶代表不同時間的用途。第一個水桶：1～2年的退休金，第二個水桶是3～10年的退休金，第三個水桶是11年以上的退休金。

• 「三桶水」配置退休金用途

你可以根據不同需求，做不同的投資配置、投資管理等。

第二桶是3～10年內需要用的錢，這裡的配置主要以可以固定配息的標的為主。因此可能是投資等級的債券、基金、ETF（指數型股票基金）等，如果是股票，就是配息固定的傳產股、金融股等。

第三桶為11年以上的長期投資，以穩健型配置為主，例如全球型股票、新興國家等類型的標的，建議投資ETF可以做比較好的配置。

如果以退休後尚有20年，計算如下表：

透過這樣三水桶法的操作，可以讓你的退休金來源兼顧穩定及投資報酬。當第一個水桶金額不夠時，由第二個水桶提領，或是每年固定提撥多少金額進入第一個水桶。第三個水桶的投資報酬，則用來挹注第二個水桶的退休費用。如此一來，你不用把所有資金放在利率很低的定存上，而是仍然維持一半的金額在做投資，增加整體退休金的投資效益，而如果第三個水桶的金額在投資上有短期波動，也不至於馬上對你產生影響。

但要怎麼讓穩定現金流流入你的退休金現金流帳戶，來支應你的退休支出？你的退休金現金流帳戶可以規畫來自以下幾處：

1. 社會保險／公教保險／企業退休金給付
2. 固定型收益投資帳戶
3. 成長型投資帳戶
4. 保險確定給付

退休金現金流帳戶是一個現金存款戶頭，至少應該存有足夠你應付3年退休生活所需的一筆錢，此外，按照這樣的退休資金規畫，從以下幾個來源，也會有持續性的金流流入此一帳戶，以維持你的退休生活：

1. 社會保險／公教保險／企業退休金給付

來自勞保老年年金、勞退新制退休金、舊制企業退休金、國民年金、公務人員、教職人員退休金等來源，其中多數是月給付型式，可以為退休金的現金流提供基本的金流流入。

2. 固定收益型帳戶

這個投資帳戶的投資標80％在投資級公債、政府債等，20％在大型股股票、高收益債券等，運用債券的配息及大型股配股、配息的特性，讓這些固定收益的工具來為你的退休現金流產生穩定收益。

3. 成長型投資帳戶

這個投資帳戶的投資標的60％在股票型基金或ETF，40％在產業型投資標的：如REITS（不動產信託）、生技醫療等。預期此投資帳戶標的，每年會產生8％～10％左右的報酬。把這個報酬率提撥一部分回到退休現金流帳戶，即使碰到股市大跌，投資帳戶價值跌幅達到15％～20％或更多，也不用太擔心。因為這個帳戶總金額只占你退休投資總金額的1/3，扣除社會保險及退休金給付，它占你的退休金現金流還不到三成。

這個投資帳戶如果用ETF作為投資工具，將更容易做資產配置。例如在60％投資標的上，可以利用全市場的ETF做配置，如：全球股市ETF、新興市場ETF、美股ETF等。例如買一檔Vanguard整體股市ETF：VTI，就可以投資美國的中大型股，它的持有成份股包括蘋果、微軟等公司，而一檔iShares MSCI不含美國全世界ETF：ACW，就可以投資在非美國地區的全球股市等。

ETF也因為交易方便，可以單股買賣，也比較方便做資產配置的調整，例如年度結算，整體ETF報酬率已達到你設定的目標，可以把部分獲利贖回，讓它回到退休金現金流帳戶中。

4. 年金型商品／儲蓄險

年金型商品／儲蓄險這種確定給付，是為你的退休金現金流入購買保險，現行銷售的保單報酬率並不高，但是透過其每年或每月的確定給付，可以為你的退休金產生固定現金流入。

在以往定存利率7％以上的年代，若有1,000萬元定存，每年70萬元的利息可能就夠應付退休生活的支出。但現在低利率環境，必須改變你的思維：退休金的運用應以穩健保守為原則，但仍需要維持部分比率在投資上，否則定存利率只有1.5％，在通膨率3％的狀況下，存款的實質利率是負1.5％，意思是說，如果你的錢只擺定存，1,000萬定存10年後，實質價值不但沒有增加反而貶值成了862萬，20年後就只有741萬了。所以運用部分退休金做適當的投資，做好資產配置，可讓退休後可能長達幾十年的退休生活過得安穩舒適，財務上也更加安全無虞。

相關書摘 ►《無痛退休》：是否先存好子女的教育基金，再來考慮退休金？

書籍介紹

本文摘錄自《無痛退休：戰勝年改、對抗通膨，活到90歲也不怕的實用理財術》，如何出版

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作者：廖義榮、高震宇

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退休規畫需要全方位完整考量，不該只著眼在錢多少的問題，還有醫療、老年看護、通膨等問題也需要一併考慮。本書為你量身打造，領你評估退休規畫四面向：財務、健康、生活型態、心理社會，並導正退休準備的迷思：

• 離退休還很久，先存子女教育基金比較重要？
• 等有錢再來投資？永遠不會有最好的存錢時機？
• 股票、不動產投資效益較高，不需要退休規畫？
• 平日花費就很省，退休後會更省？
• 退休後只要顧好自己就好了？
• 退休後投資資產只要維持債券的部位就穩當了？
• 退休後只要有全民健保就夠了？

你需要及早知道的退休資訊及準備：

• 到底該準備多少退休金？一般勞工可領到哪些退休金？
• 現代人該有的退休計畫：安養信託加老年看護
• 「三桶水」配置退休金用途及退休生活安排
• 勞保到底會不會倒，你的退休金會不會領不到？
• 退休金要怎麼運用，才能每年都有生活費可用？
• 公教年金、勞工退休金不足的部分，該怎麼補足？
• 投資ETF、基金、投資型保險及信託、遺產贈與等如何規畫？

原文刊登於商周財富網: 買股票怕賠，同樣報酬不如買儲蓄險？就是這「4大風險」，害你無法提早退休

最近的年金改革影響範圍很廣：軍公教人員都包括在內，他們面臨退休金可能都減少3成以上的問題。以前其實公教人員對於財務規劃的需求不高，因為他們退休有不錯的退休金可以領，但是最近這個現象改變了，公教人員現在也必須開始認真學習理財投資了。

在這一篇報導：退休需求要一直提醒中指出： 「星展銀行調查的亞洲退休指數中，53%的台灣受訪者，未曾積極規畫退休生活，但是印度、印尼、大陸受訪者的比例均在23～25%而已；然而，同一調查詢問台灣民眾，有沒有『嘗試計算退休所需金額』，答案竟然超過八成回答『是』，同一問題，香港人的答覆『是』的比率僅59%，看來台灣民眾對於退休議題十分猶豫，似乎除了算一算現行體制下可能拿到的退休金額，還不知如何動手規畫。調查顯示，台灣僅三成會尋求專業退休規畫和建議，才會導致逾六成台灣受訪民眾覺得，要負擔退休後生活相當困難。」可見多數民眾對退休規畫相當陌生，也不知道如何著手來做規劃。

退休規劃應該怎麼做大家看法不一，有人說要準備幾千萬才能退休，有人說只要幾百萬就夠了。不過如果只是準備退休金，並不能讓你有一個財務安全的退休生活。Vanguard先鋒公司最近有一份報告─通往財務健全的地圖：退休規畫決策的架構（Vanguard’s roadmap to financial security: A framework for decision-making in retirement），在這份報告中詳細的分析了做退休規劃時需要注意的重點。

它說要做一個完整的退休規劃你必須：

1. 設立你的退休目標
2.了解你可能面臨的風險
3. 退休後收入來源資產配置
4. 建立一套退休準備計畫

1. 基本生活開銷：退休生活所需的食衣住行等等各項費用，有些費用可能降低，如交通費等，但是你也可能增加了醫療等等支出。

2. 建立一筆緊急預備金：如果需要比較大的支出：如醫療照護、房屋修繕等，你需要一筆馬上可以動用的現金。

3. 自由支配的支出：除了基本生活開銷外，可以用來提高生活品質的開銷：如渡假、旅遊支出、在比較好的餐廳用餐等。

4. 傳承：你的財產有哪些是希望留給子女或其他人的？可以事先做計劃及安排。

要設立退休目標，你需要注意現金流的安排，
首先是你要有穩定的現金流來應付退休生活的開銷，這些資金的來源可能是從勞保年金、公教年金、保險年金、投資提領等不同來源，
第二是你要保留一個資金池，有一筆錢做準備，讓你可以來應付醫療、房子修繕等大筆支出。

退休規劃也需要注意可能面臨的風險：

市場風險

a. 投資回報的風險

我們會期待投資可以帶來穩定的現金流，以應付基本生活開銷、緊急預備金等等支出。投資時間的長短，也會影響投資風險的多寡。如果時間拉長，投資風險會比投資時間短的為低。先鋒的統計（見下圖）指出，以投資於全球股市及債券的不同投資組合，可以看出時間的長短對報酬率的影響。

截至2017年9月為止，如果是投資時間為5年，
全球股票的組合報酬率的範圍落在-5%～13%之間，
股債各一半的組合為：-1%～7%之間。
如果時間拉長到20年，
全球股票的組合報酬率在4%～11%之間，
股債各一半的組合是：3%～7%。

時間拉長，風險明顯的降低了，當然這樣的投資組合是要適度分散風險的，如果你的資產配置的方式是集中在少數幾個國家，或是產業類別，這樣的投資的波動度會比全球的配置更大，風險也會更高了。

這可能是多數人在做退休規劃時最會忽略的一個因素，通貨膨脹牽涉到的是你的實質購買力。假設你現在一個月生活費5萬，因此你用現在的數據，去估算以後要用到的退休生活費。如果你假設退休後一個月5萬或更低，這就會犯上一個可怕的錯誤：你沒有把通膨的因素考慮進去。因為有了通膨，物價會變貴，你的實質購買力會下降，因此現在的5萬絕對不能等同於20年後的5萬。到時它的實質購買力只剩2.76萬〈假設通膨每年3%〉。

加上考量這個通膨的因素，會讓你的退休規劃更加能夠符合退休的需求，不至於因為太過樂觀的估算，讓自己的退休規劃變得不切實際。

c. 利率風險

利率的高低對退休準備投資工具的選擇有很大的影響，你可以用定存、儲蓄型保險、基金、股票、不動產等等工具，來做退休金的準備。這些工具可概分為兩種：

低報酬、低風險─如定存、儲蓄型保險，
相對的基金、股票等工具屬於有高報酬、及較高風險。

在現在定存利率不到1%的情況下，錢存銀行通膨的因素會降低你的實質購買力，因此要做退休準備，要有足夠的退休收入來源，你必須適度運用較高風險的投資工具，所產生的報酬來增加你的退休收入。

d. 報酬波動度

投資組合報酬波動度牽涉到的，會是你以後退休可運用現金流的多寡。如果你做了投資，你會期待每年可以從投資帳戶中提領一部分金額出來，當成退休現金流的來源之一。例如你有800萬在做投資，如果每年的報酬率約6%，你每年提領4%（即32萬）來做退休生活費，不至於侵蝕到本金。但是前提是：投資要有穩定的表現，如果績效起伏太大，你的整體投資資產會變動過大，你沒辦法穩定的部分提領出來，做為退休生活費用。

舉例如下圖：
A君每年把年終獎金10萬元拿來做投資，在年報酬率6%的情況，25年後投資資產會有582萬，但是如果是2%年報酬率，則資產規模只有327萬，這金額是差異頗大的。2%年報酬率，大約是相當於你用儲蓄型保險來做退休規劃，如果你的退休規劃全部用這種低風險，但是也是低報酬的工具，你會發現你需要投入更多成本來做準備。

投資組合如何達到需要的報酬率，同時如何降低風險、減少投資組合報酬波動度也是一件非常重要的事。這可以藉由選擇適當的投資工具，並做好資產配置，把投資組合做風險分散，投資於不同的區域、產業類別、不同型態（股票型、債券型等），並配合再平衡的方式，讓投資組合維持一個相對的穩定度。

原文刊登於商周財富網:退休後的3大現金流來源》算給你看：想靠「保險年金」養老，報酬和放定存差不多

在上一篇文章:
買股票怕賠，同樣報酬不如買儲蓄險？就是這「4大風險」，害你無法提早退休
中，我們談到，退休規劃也需要注意可能面臨的風險，在討論了投資風險後，
我們接著討論健康、意外事件等等退休規劃可能會碰到的風險:

1. 健康風險

多數人在考量退休規畫時，可能都沒有把健康的問題考慮進去，事實上健康問題可能會造成退休後財務的負擔，也許不亞於退休所需的生活費等支出。在這篇文章:長照費用知多少？幫您算算這筆帳中說:“每位失能者被照顧的時間平均9.9年，是金錢、體力與心神的長期消耗戰。台北市社區銀髮族長期照顧發展協會理事長吳第明說，在機構裡住上20年的被照顧者大有人在；如果有氣切管，必須住進護理之家，就更貴，以每個月4萬5千元計，10年就要540萬元。這些長照費用，應該由誰負擔？近六成受訪者盼政府伸出援手但實際狀況是人民必須自行承擔。目前負擔費用者以子女居多，占六成；其次為被照顧者自有積蓄，占二成五；至於政府補助，沒有受訪者回答曾獲政府補助；來自政府的協助，幾乎趨近於零。”

所以說:退休後所需的收入，除了基本生活費外，你要規劃一筆錢的準備，用在做意外支出、老年安養等用途。

2. 長壽及死亡風險

退休規劃難以掌握的是會活到幾歲，現在人的壽命一直在延長，因此活的太久變成是現在做退休規劃要思考的問題。如果退休後還有30,40年的壽命，你可能要考量是否退休後再就業？這麼長的時間也許還要面臨離婚、親人離開等問題。也要規畫萬一自己先離開了，配偶如何維持生活的問題，同時要讓自己老的健康，不要讓退休的日子都在疾病纏身的情況下渡過。

3. 意外事件風險

意外事件風險是沒有預期會發生的事件，但是會造成財務上重大衝擊，如:意外的家庭支出：房屋修繕、意外事故造成的損失等等。2015風險和精算師協會(the Society of Actuaries)的一份風險及退休過程調查2015 Risks and Process of Retirement Survey中指出，在美國有72%的已退休人士，都有碰到一次或更多次的這種意外事件。這些衝擊造成你財務上的重大支出，可能會造成你退休現金的缺口，因此退休準備除了退休現金流入外，需要多準備一個緊急預備金的資金池。

4. 稅務及政治風險

退休規劃在退休前後持續的時間可能長達幾十年，現在是全球化的時代，因此蠻多人在海外置產。這中間碰到的各國稅務改變、政治風險等事，是你不可不注意的。以前富人利用資訊不對稱，在海外成立境外公司、以信託持有海外資產等。不過現在全球都要實施共同申報準則（CRS），台灣預計在 2019 年實施， 2020年開始與其他國家做第一次的稅務資訊交換，這樣的藏錢的機會越來越少。CRS查稅主要是針對金融帳戶，由金融機構所管理的帳戶：包含存款帳戶、投資帳戶、海外保單等，未來都會在申報範圍中，是需要調查並且交換的資訊。因為各國政府會根據稅籍編碼(台灣是身分證字號)，把你在世界各地的金融資產與台灣作交換，你的海外的金融資產將會被曝光。因此你如果持有海外資產，而這些資產可能也是你規劃為退休後收入的來源之一的話，你就必須留意這些稅制、政治等等改變，也許都會影響到你的退休規劃。

要讓我們的退休財務安全，另外一個要考量的因素是退休收入資源的規畫，它包括幾個需要考慮的因素:

1. 資產類別:

不同的資產類別有不同的預期報酬、風險屬性、流動性等等，針對不同需求配置不同的資產類別，這需要全盤性的考量，不能一昧地偏袒某種資產類別，而忽略可能帶來的影響。例如為了固定配息，買了不少高配息債券，或類全委的投資型保險，以為高配息是高報酬，卻忽略了背後這些可能是高風險的投資標的。

2. 收入:

退休後的財務安全，是安排收入來自於不同風險與預期報酬的資產，適度的分散風險之外，也能兼顧到合理的報酬。

3. 策略:

如何維持資產的流動性，讓退休時需要的支出不會被卡死、無法動用? 因此投資時要考量資產類別的流動性如何，當預期的收入來源有變動時，如何調整支出策略? 在投資資產中如何做提領，以因應退休收入的需求，這是退休收入資源規畫需要去考慮到的因素。

4. 使用的產品：

如何以不同的金融商品來滿足退休的目標，在資產配置上需要考量，這些不同商品是否符合需求:例如買了年金保險，雖然增加了安全性，卻降低了流動性，這對你的目標是否會有影響等。

為了因應退休後可能面臨的風險，可以規劃退休收入來源來自不同的類別，以支應退休的需求:基本生活、支出意外支出、老年安養(如醫療照護、房屋修繕等)、生活品質的開銷(如渡假、旅遊支出等)、傳承(財產想留給子女或其他人)。這些可區分為幾種類別:

1. 保證收入年金: 如勞保、公教保險的退休年金，以支應退休基本生活支出的需求。
2. 流動性資產:定存、保單現金價值、投資資產等，它是隨時可以動用，提領做退休收入的意外支出、老年安養費用、生活品質的開銷等支出。
3. 其他:保險年金、再工作的收入、不動產租金收入等，以補足前二項收入不足的部分。

這裡僅就個人購買的保險年金做討論: 保險年金可以用來做生活基本支出的準備，以彌補勞保、公教保險年金無法支應的差額部份。建議可以購買個人年金險，來補足中間的差額，不過要注意的是:保險的年金雖然收入穩定，但是因為投資報酬率不高(因為現行保單預定利率處於較低的水準)，因此保險年金應該規畫讓它佔退休收入現金流的一部分，而非是全部，例如以它來支應基本生活費的部分支出。

買了年金保險雖然增加了安全性，卻降低了流動性，舉例現在比較多人選擇買的利率變動型年金保險，你如果在購買後前幾年要解約，是會有解約費用的，它也會有相關的附加費用(包含行政費用、業務員佣金、手續費等，而且是購買後就會先被扣除掉這些附加費用)。 細節可參考Smart自學網這篇文章:老少皆宜、升降息都能買？業務員沒說的利變年金險真相。

利率變動型年金保險舉例: 王小明，30歲，躉繳新臺幣1,000,000元，購買了某公司的利率變動型年金保險，在假設年金累積期間，第一保單年度宣告利率為2.74%，它的解約費用率如下，購買後在6年內要解約是有費用的:

那麼購買後以後可以領多少錢? 假設他選擇50歲之保單週年日作為年金給付開始日，保證期間20年，假設年金累積期間及未來宣告利率均為2.74%。

如果不買保險年金，100萬在銀行做定存放20年，第21年起再每月領出當退休生活費，可以領多少?我們用現在銀行定存利率1.1%，及以後可能升息平均利率1.5%及2%做比較。

當然利率不可能是長達40年時間都維持不變，這樣的試算只是讓你了解買年金保險，跟你錢放定存，效果可能是差不多的。不同的是：錢放定存隨時可領，不會有本金減少的問題，但是買了年金保險，你在初期就要解約，扣除解約費用你的本金是可能會減少的。不過保險年金是有一個強迫儲蓄的功能，否則一般人大概沒辦法，把一筆錢放在銀行數十年都不動用，每個月只領出少部分的錢來使用。

原文刊登於商周財富網: 夫妻有錢就買房，怎料先生一夕被資遣…3指標評估家庭財務，投資最好留後路

購屋可能是多數人理財的首要目標，但是因為金額龐大，在理財上也要小心處理。在財務規劃上，我們看到部分人在購屋時，沒有好好衡量自己的財務狀況，以至於在購屋上可能產生不小的損失。

李先生夫妻都在工作，他們有一個5歲的兒子。李先生是從事業務性質的工作，因為收入不錯，夫妻兩人薪水每月21萬元，由於覺得買房子是一個不錯的投資，現在的房貸利率也低，因此他們除了自住的房子外，又買了另外一間房子當投資。

這是他們的財務狀況：

除了不動產外，他們沒有其他的投資，而房貸支出也占了他們月支出的一大半，資產主要也都是不動產。

但是意外的是：李先生工作產生變化，公司無預警的組織變動，他遭到資遣。換了一個工作後，薪水從原來的17萬變成了12萬，突然少了5萬的月收入，讓他們每個月透支4萬多元。

他們開始思考要如何因應，他們每月最大的支出來自於房貸：自住房子貸款1,500萬，利息2%，月繳75,756元。另一間投資用的房子貸款900萬，利息1.5%，月繳43,375元。如果把投資用的房子賣掉，應該可以解決每月透支的問題，但是他們找了房仲來詢問，才知道附近的房價已經跌了約三成。二間房子原先的買價及貸款資料如下：

他們現在的資產負債狀況表：資產從原來的2,058萬，變成870萬。

後來他們賣掉投資性不動產，每月減少了43,375元房貸支出，雖然他們因此虧了一些錢，但是至少每個月不再透支，家庭的財務就好多了。

等到事情都處理得差不多了，李先生夫婦開始思考起一個問題：他們理財的方式都是沒有什麼計畫，覺得有錢就去買房子，但事後回想，這應該有更好的方式做理財。他們希望把家庭財務做個有系統的整理，於是他們上網找到了一個財務顧問做諮詢，在經過二次的約談後，財務顧問為他們點出幾個方向：

一. 讓家庭財務保持健康的狀態，避免入不敷出的窘境

有幾個跟家庭財務相關的財務指標，可以用來衡量家庭財務是否健康：

1. 負債比率

負債比率=總負債 / 總資產 ，負債比率可衡量還債的能力，一般來說負債比率越高財務負擔愈大，收入不穩定時無法還本付息的風險也越大。一般建議家庭的負債比率小於等於50%，是比較健全的家庭財務管理。

負債比率，數值越接近0代表財務越健康，數值越大代表越危險，家庭可保持適當的負債（例如房貸），例如20%～40%是不錯的比率，但是如果這比率過高，代表過多財務資源用於房貸、負債等支出，恐怕將會影響生活品質。

以李先生的狀況原先為：2,000萬/4,059萬=49%，但是房價跌3成，這比率變成：1,952萬/870萬=224%，這就是一個相當大的警訊了。

2. 負債攤還支出比〈負債收入比率〉

負債攤還支出比率=每年償債額 / 年收入，這是指家庭到期需支付的債務本息與同期收入的比值，它是衡量家庭一定時期財務狀況是否良好的重要指標，一般而言維持在 0.5以下比較合適。建議比例：30%～50%。

以李先生的狀況原先為：143萬/294萬=48.6%，後來收入下降後變成：143萬/224萬=59.6%，代表他們整年的收入有近6成都用來做還債的支出，這比率就太高了。而在債務支出比〈債務支出比：每月債務還款支出 / 月收入，建議比例：36%以內〉方面，
李先生的比例原為：11.9萬/24.5萬=48.6%，後來收入降低後變成：11.9萬/18.7萬=63.6%，這比率也是太高了。

3. 速動比率

在企業財務學中，對檢視企業的財務是否健全會以「流動比率」來衡量，這是在看企業是否有足夠的流動資產可以支付流動負債。流動負債指的是一年之內需償還的負債。

流動比率計算的公式是： 流動比率=流動資產 / 流動負債。
流動資產是指1年之內可以變成現金的資產，它包括了現金及約當現金、流動性金融資產〈短期要出售的證券、短線操作的投資〉、應收票據、應收帳款淨額、存貨等。

而另一個「速動比率」又比「流動比率」嚴格，因為速動比率中的流動資產不計入公司存貨，因此它能反映公司在不計存貨的情況下，是否足夠的流動資產支付流動負債。速動比率若低於一，代表公司很可能無法清償流動負債。
在個人財務規劃上，我們把速動比率定義為：速動比率=速動資產 / 每月經常性開支。

而速動資產是指未發生資產本金損失條件下，能迅速變現的資產，主要有現金、存款、貨幣市場基金等，一般來說家庭流動性資產應至少能滿足家庭3～6個月的日常開支，速動比率建議最少為3～6倍。

我們看到李先生的速動比率原為：58.7萬/20.3萬=2.9倍，後來變成：22.7萬/20.3萬=1.1倍，這比率都相當的低，他們的資產都是非流動性資產：如不動產等，而現金等流動性資產太少，因此他們的家庭會有財務週轉上的困難。

二. 控制家庭支出，保留緩衝及應急的空間

李先生他們原來債務支出過重，變成每個月都沒有節餘可做投資、儲蓄等規劃，而且房貸利率萬一調升，每月恐將多出1、2萬元的支出，對他們將造成另外一種負擔。

三. 考慮資產的流動性，永遠為自己留後路

在個人財務上流動性資產指現金、存款、基金投資、保單現金價值等馬上可以動用的錢，另外一種非流動性資產：例如不動產等，要變成現金的資產並沒有那麼快，房子可能因為供給過剩、行情看跌等等因素，造成你想賣房子賣不掉，流動性就會有問題。

家庭財務上要另外考慮的一點是：生息資產的比重是否過低，生息資產比重=生息資產 / 總資產。

生息資產指的是可以經由投資、儲蓄等，產生利息、投資報酬等資產，譬如基金、股票等投資，或是投資性的不動產等，由此比重可看出投資等被動收入占資產的比重，這比率是愈高愈好，代表有源源不絕的收入來源。

李先生他們的理財方式，資產只有現金及不動產，其中雖然有投資性不動產，但是因為變數比較大，房子買賣受到經濟、環境等影響比較大，因此財務顧問建議他們：生息資產的型式可以更多樣化，不要只集中在1、2種類別。可以持有基金、ETF等投資標的，可以產生股利、股息、投資報酬等，而且隨時可以變現贖回，可以兼顧到流動性的需求，不會像房子可能想賣時買氣不佳，或是價錢不好，有時是想賣也賣不掉。

所以在個人/家庭的財務規劃上，我們要兼顧到幾個層面：我們必須從財務安全、現金流量、資產效益、保險涵蓋等幾個面向，去看個人/家庭的財務是否健全，如以下的圖形：

就像紅黃燈的警示效果一樣，在上面的圖形如果出現黃燈，甚至是紅燈時，就代表個人/家庭的財務出現警訊、需要做調整了，在理財上應該隨時檢視個人與家庭的狀況，讓它保持在綠燈的健全狀況。